Как решение ЦБ снизить ставку отразится на экономике страны и кошельках граждан Поделиться
Банк России на первом в 2026 году заседании решил продолжить ранее взятый курс на смягчение денежно-кредитной политики и снизил ключевую ставку c 16% до 15,5%. Это решение регулятора стало шестым подряд снижением показателя с начала цикла в июне прошлого года. Между тем, по данным Росстата, инфляция к 19 января ускорилась до 6,47%, да и инфляционные ожидания остаются достаточно высокими (13,7%). Почему на фоне столь тревожных данных Центробанк решил пойти на снижение «ключа», «МК» рассказали эксперты.
Фото: Геннадий Черкасов
тестовый баннер под заглавное изображение
«ЦБ РФ принял решение о снижении ставки до 15,5%. Это позволит экономике вздохнуть ещё свободнее: кредиты станут немного дешевле, а финансирование доступнее для бизнеса. Будут довольны также частные лица-заёмщики, особенно те, кто собирался взять ипотеку по более низким ставкам или рефинансировать действующий более дорогой кредит. Вкладчикам снижение ставки ЦБ РФ будет невыгодно, потому что за ним последует уменьшение процентов по вкладам.
Однако, в конечном счёте, новое снижение ставки может негативно отразиться на всех россиянах, потому что уменьшение столь важного показателя может подстегнуть рост инфляции ещё больше, а это невыгодно никому. За снижением ключевой ставки может также последовать ослабление рубля. Однако стоит уточнить, что курс рубля на решения ЦБ РФ часто реагирует парадоксально, то есть растёт, когда «ключ» снижается, и падает, когда, наоборот, ставка растёт. Возможно, рубль себя ведёт таким образом, когда решение по ключевой ставке оказывается хорошо предсказуемым, и реагирует на новые факторы, например, сопроводительные комментарии и прогнозы ЦБ РФ. На наш взгляд, до конца недели доллар будет колебаться в рамках 76-79 рублей».
«Банк России сегодня находится под серьезным прессингом со стороны бизнеса и правительства на фоне замедления деловой активности и роста напряженности в расчетах. На рынке уже проявляются точечные стресс-ситуации: отдельные эмитенты сталкиваются с трудностями при обслуживании долговых обязательств, а в корпоративном секторе нарастает объем просроченной задолженности. С учетом этих обстоятельств минимальный шаг вниз ключевой ставки выглядит компромиссным решением. Он позволит не усиливать инфляционное давление и не стимулировать преждевременный переток средств из депозитов в потребление, но при этом дает экономике важный сигнал: снижение ставки остается последовательным, а проблемы реального сектора находятся в поле зрения регулятора. Логика такого шага — не «стимулирование любой ценой», а аккуратное смягчение риторики и условий на фоне нарастающих рисков для экономического роста».
«Даже умеренное снижение ставки стало сигналом рынку о цикле смягчения и теперь поддержит инвестиционную активность, потребительский спрос и кредитование. Для экономики это означает постепенное удешевление заемных ресурсов, рост деловой активности и оживление в чувствительных к ставке секторах: строительстве, промышленности, сфере услуг.
Доходы граждан в краткосрочной перспективе напрямую от решения по ставке не изменятся, однако в среднесрочном горизонте более доступные кредиты способны стимулировать занятость и рост зарплат. Ставки по кредитам и депозитам к началу весны останутся на текущих позициях на фоне макроэкономической стабильности. До конца зимы колебания курса доллара, скорее всего, продолжатся в диапазоне 74,5-81,5 рубля».
