Налоги уже повысили, но эксперты прогнозируют усиление фискальной нагрузки Поделиться
Несомненно, ситуация с дефицитом бюджета еще долго будет оставаться головной болью для властей, задачей со многими неизвестными. На днях премьер Михаил Мишустин, по его словам, «допоздна» обсуждал с президентом РФ, главой ЦБ и членами правительства, «каким образом выбрать наилучшее решение для страны». Собственно, исходный вопрос звучит просто – где взять деньги на финансирование дефицита, когда ресурсов становится всё меньше? Но есть ли на него исчерпывающий ответ?
Фото: Наталия Губернаторова
тестовый баннер под заглавное изображение
По итогам прошлого года недостача в казне составила 5,64 трлн рублей — около 2,6% ВВП. Изначально она планировалась в размере 1,17 трлн рублей или 0,5% ВВП. Однако затем прогноз корректировался дважды. При этом только за минувший январь дефицит составил 1,7 трлн рублей, что выше показателя за аналогичный период 2025-го на 252 млрд рублей. Минфин связывает ситуацию с «опережающим финансированием расходов внутри года», подчеркивая, что она «не окажет влияния на исполнение целевых параметров структурного баланса на текущий год в целом».
Между тем в январе бюджет получил доходов от нефтегазового экспорта в размере всего 393 млрд рублей, это на 50,2% меньше, чем в январе 2025-го.
Согласно проекту правительства на 2026 год, дефицит сократится до 3,8 трлн рублей, а 2027-м составит 3,2 трлн рублей. Покрывать его власти собираются за счет средств «кубышки» ФНБ, внешних и внутренних заимствований, повышения налогов.
«Если будет выбор, как финансировать возникающий дефицит бюджета, то этот вопрос будет, конечно, затрагивать вопросы денежно-кредитной политики. И нам надо в этом смысле тогда скоординировать с Банком России такие подходы», — заявил Михаил Мишустин во время ежегодного отчета правительства перед депутатами Госдумы. Мы спросили экспертов, какими источниками располагает кабинет министров, и что может ему помешать в работе? Собеседники «МК» заметно разошлись в оценках происходящего.
«Когда речь заходит о финансировании дефицита бюджета, важно не вырывать ситуацию из общего контекста. Да, доходы от энергоносителей снизились, и это объективная реальность последних лет. Но при этом у экономики сохраняется серьезный запас прочности. Это принципиальный момент: мы не находимся в точке экстренного реагирования, когда требуется срочно латать дыры любой ценой. Речь, скорее, идет о корректировке стратегии и перераспределении акцентов. Один из ключевых источников компенсации выпадающих доходов — переориентация внешних рынков и наращивание поставок в дружественные страны. Эта работа уже ведется, и динамика стабилизации рынка энергоносителей заметна. Переориентация заняла время, это неизбежно при перестройке логистики и контрактной базы, но сейчас наступает этап увеличения объемов.
Не менее важный фактор — рост несырьевого неэнергетического экспорта почти на 10% за десять месяцев 2025 года (он превысил $156 млрд). Основными драйверами стали машиностроение, химическая промышленность и металлургия. Правительство не раз акцентировало внимание на необходимости снижения зависимости от сырьевой модели, и сейчас мы видим эффект. Расширение производства, развитие переработки, поддержка новых направлений — все это формирует дополнительные налоговые поступления и снижает давление на казну.
Отдельно стоит сказать о налоговой политике. Повышение НДС в 2026 году и сокращение лимитов по УСН (налоговый режим для малого и среднего бизнеса) и ИП усиливают доходную часть бюджета, но одновременно создают проблемы предпринимателям. В этой связи разумно обсуждать более точечные инструменты — например, усиление налогообложения предметов роскоши и элитной недвижимости. Перспективным направлением выглядит также программа конверсии: предприятия ВПК, обладая мощной производственной базой и квалифицированными кадрами, могли бы параллельно с военной продукцией выпускать гражданскую. В общем, варианты финансирования дефицита есть, и они лежат не только в плоскости заимствований, а в более глубокой структурной трансформации экономики».
«Чтобы сократить дефицит бюджета, необходимо расширить налоговую базу, что невозможно без оживления экономики. Сейчас она в стагнации из-за высокой ключевой ставки. Значит, во-первых, денежно-кредитную политику надо кардинально смягчить. Во-вторых, можно более активно продавать золото из состава международных резервов, его у государства достаточно много. В-третьих, можно занимать на внутреннем рынке, хотя это слишком дорогое удовольствие для правительства, опять же, из-за высокой ставки ЦБ. Что касается вероятности повышения налогов, я её не вижу, поскольку дальше уже некуда. А так очень уж большой дыры в бюджете на сегодняшний день нет, власти как-то справляются с этим.
Главное дилемма, главное противоречие для них в следующем: если опустить ставку сразу на несколько процентных пунктов, может обрушиться вся эта пирамида банковских депозитов на совершенно гигантскую сумму в 67 трлн рублей. Чтобы люди не ринулись всем миром забирать свои деньги, которые уже не приносят им прежний доход, ЦБ не делает резких шагов».
«Выбор невелик: если у вас нет (или мало) денег, вы можете либо их занять, либо попытаться больше их собирать, либо на чем-то сэкономить, чтобы уменьшить расходы. А если есть кубышка – начать её тратить. Налоги уже повысили достаточно, но я думаю, что впереди нас ждет усиление фискальной нагрузки. В любом случае, в нынешней ситуации правительство будет обращаться ко всем источникам без исключения. В том числе – к ФНБ, по причине очень серьезного недобора сырьевых доходов из-за низких цен на отечественный сорт нефти Urals и сокращения физических объемов экспорта. Конечно, Минфин заинтересован в том, чтобы какая-то заначка у него оставалась, но, чтобы сохранить ФНБ, а не «вычерпать до дна», необходимо пересмотреть параметры бюджетного правила. Что, видимо, и будет сделано.
А вообще, лучше бы росла налогооблагаемая база, по причине ускорения темпов экономического роста. Сейчас же мы наблюдаем стагнацию, в том числе, из-за достаточно высокой ключевой ставки, из-за крайне негативной динамики инвестиций в основной капитал. И я не вижу оснований для благодушных прогнозов: в текущих условиях экономика не способна генерировать тот объем доходов, который позволит легко решить проблему бюджетного дефицита. Источники финансирования понятны, но у каждого из них есть свои минусы и ограничения».
